6月30日，上交所官網(wǎng)顯示，蜂巢能源已更新提交相關(guān)財(cái)務(wù)資料，上交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，蜂巢能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.36億元、44.74億元、99.7億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)139.62%。
 

　　公開資料顯示，蜂巢能源致力于推動(dòng)動(dòng)力電池正極材料、負(fù)極材料、生產(chǎn)工藝等領(lǐng)域核心技術(shù)的研發(fā)，其自主研發(fā)的無(wú)鈷正極材料技術(shù)、超高速疊片工藝技術(shù)、“蜂云平臺(tái)”監(jiān)控系統(tǒng)等核心技術(shù)水平處于行業(yè)前列。

 

　　據(jù)介紹，憑借領(lǐng)先的核心技術(shù)、逐步擴(kuò)大的客戶群體以及產(chǎn)能爬坡帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)，蜂巢能源整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量正不斷提高。公司未來(lái)如果成功上市，將有望進(jìn)一步借助資本市場(chǎng)的力量，深耕自主研發(fā)創(chuàng)新，進(jìn)一步提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長(zhǎng)。

技術(shù)創(chuàng)新提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 三年研發(fā)投入占比達(dá)13.9%

 

　　近年來(lái)，全球“碳中和”核心思想指引下，新能源汽車加速發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期向好。根據(jù)韓國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNEResearch發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球動(dòng)力電池裝車量達(dá)到517.9GWh，同比增長(zhǎng)71.8%。根據(jù)GGII預(yù)計(jì)，2025年全球動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1,730GWh，2030年有望達(dá)到3,000GWh。

 

　　此外，有市場(chǎng)人士分析指出，盡管今年一季度新能源汽車市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，但隨著近期新能源汽車銷量快速反彈，再次驗(yàn)證了動(dòng)力電池行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年5月，乘用車銷量為205.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)13.3%，同比增長(zhǎng)26.4%。2023年1-5月，乘用車銷量900.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.7%。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率已達(dá)33.3%，較上年同期的26.6%提升6.7個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　在市場(chǎng)加速擴(kuò)容的同時(shí)，如何以硬核技術(shù)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河，成為每一家動(dòng)力電池廠家值得深思的問(wèn)題，以蜂巢能源為代表的創(chuàng)新型企業(yè)提供了一個(gè)可借鑒的道路。中國(guó)工程院院士、新能源汽車專家孫逢春曾評(píng)價(jià)稱，“蜂巢能源在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)上舍得投入，是一家技術(shù)創(chuàng)新性公司”。資料顯示，2020年至2022年公司的研發(fā)投入分別為3.80億元、7.24億元、11.45億元，累計(jì)占三年?duì)I業(yè)收入總額的13.9%，超過(guò)科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中對(duì)近三年研發(fā)投入累計(jì)金額及占營(yíng)收比例的要求。此外，蜂巢能源重視人才隊(duì)伍的擴(kuò)展、培養(yǎng)和建設(shè)，截至2022年12月末，蜂巢能源共有2,561名研發(fā)與技術(shù)人員，占公司員工總數(shù)比例為18.89%。2020年度、2021年度及2022年度，蜂巢能源動(dòng)力電池專利公開量分別為586項(xiàng)、878項(xiàng)及1,049項(xiàng)，分別位列中國(guó)動(dòng)力電池專利公開量創(chuàng)新主體排行榜單第一、第一及第二。

 

　　值得一提的是，蜂巢能源前瞻預(yù)判到了動(dòng)力電池長(zhǎng)薄電芯的發(fā)展趨勢(shì)，并提前布局了相關(guān)技術(shù)路線。2022年蜂巢能源首發(fā)龍鱗甲電池，將短刀產(chǎn)品推向新高度，兼顧極致成本與極致安全，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量續(xù)航及高集成化，贏得了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。與此同時(shí)，從2023年行業(yè)展會(huì)可以獲悉，威睿、廣汽因湃、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科等多家公司均提出短刀疊片電池的規(guī)劃，這或意味著短刀疊片電池正成為市場(chǎng)公認(rèn)的具備商業(yè)價(jià)值及投資價(jià)值的技術(shù)路線。

 

　　公司表示，蜂巢能源始終保持在疊片工藝長(zhǎng)薄化電芯的領(lǐng)先地位，并充分考慮到了行業(yè)更多客戶及車型的廣泛適配。公司在超高速疊片工藝技術(shù)與短刀電池形成的技術(shù)矩陣下，將與更多客戶達(dá)成合作，共同推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步。

 

加速提升獨(dú)立發(fā)展能力 關(guān)聯(lián)交易占比降至29.55%

 

　　據(jù)介紹，蜂巢能源基于自身整車廠背景、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)，制定了“技術(shù)突破、客戶突破、盈利突破”的“三步走”戰(zhàn)略。公司在技術(shù)創(chuàng)新和突破上的系列布局也帶動(dòng)了客戶結(jié)構(gòu)和業(yè)績(jī)的優(yōu)化，“三步走”的戰(zhàn)略部署已經(jīng)初見成效。

 

　　招股書顯示，目前蜂巢能源已與長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風(fēng)汽車等知名新能源汽車行業(yè)客戶達(dá)成了合作關(guān)系；同時(shí)，公司在海外市場(chǎng)積極布局，獲得了包括PSA（Stellantis集團(tuán)）等在內(nèi)的多個(gè)知名品牌的信任；此外，華能江西清潔能源、麥田能源等也已明確合作意向。

 

　　資料顯示，得益于第三方合作伙伴的顯著拓寬，蜂巢能源關(guān)聯(lián)交易占比大幅度降低，驗(yàn)證了自身長(zhǎng)期獨(dú)立發(fā)展能力。2021年以來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中關(guān)聯(lián)方銷售占比呈顯著下降趨勢(shì)，從2021年一季度的99.28%下降至2022年四季度的29.55%。同期，主營(yíng)業(yè)務(wù)中非關(guān)聯(lián)方的季度復(fù)合增長(zhǎng)率為129.67%，高于關(guān)聯(lián)方的復(fù)合增長(zhǎng)率0.41%和整體銷售復(fù)合增長(zhǎng)率的19.38%。此外，公司非關(guān)聯(lián)交易銷售金額也從2021年一季度的612.57萬(wàn)元增長(zhǎng)至2022年四季度的20.65億元。

 

　　值得關(guān)注的是，蜂巢能源生產(chǎn)線正逐步投產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡。2022年，公司期初已完成產(chǎn)能爬坡的生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率達(dá)86.59%，處于較高水平。在客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)品品類齊全的基礎(chǔ)上，公司將爭(zhēng)取進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)收入規(guī)模的跨越式發(fā)展；同時(shí)利用規(guī)模效應(yīng)充分實(shí)現(xiàn)降本增效，實(shí)現(xiàn)公司研發(fā)、生產(chǎn)、盈利的良性循環(huán)。

 

　　有市場(chǎng)人士指出，目前蜂巢能源對(duì)未來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利突破已具備清晰規(guī)劃，并從戰(zhàn)略布局上奠定了未來(lái)可持續(xù)規(guī)模化盈利的基石。在動(dòng)力電池市場(chǎng)持續(xù)向好的背景下，蜂巢能源將持續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新為支點(diǎn)，帶動(dòng)第三方市場(chǎng)建設(shè)，未來(lái)發(fā)展值得期待。