行業(yè)主要上市公司：寧德時(shí)代(300750);比亞迪(002594);中創(chuàng)新航(3931.HK);國(guó)軒高科(002074);欣旺達(dá)欣旺達(dá)(300207);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);瑞浦蘭鈞(0666.HK)

本文核心數(shù)據(jù)：中國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯價(jià)格;中國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量占產(chǎn)量之比;中國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯成本構(gòu)成;中國(guó)電動(dòng)汽車平均價(jià)格等

2023年中國(guó)動(dòng)力鋰電池價(jià)格持續(xù)下跌

根據(jù)ICC披露的數(shù)據(jù)，2023年以來(lái)我國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯價(jià)格持續(xù)下降。方形動(dòng)力電芯(磷酸鐵鋰)價(jià)格從2023年1月的0.82元/Wh下跌至2023年12月的0.43元/Wh，降幅超47%;方形動(dòng)力電芯(三元)價(jià)格從2023年1月的0.92元/Wh下跌至2023年12月的0.52元/Wh，降幅超43%。

三大因素驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池價(jià)格下跌

究其根本，2023年我國(guó)動(dòng)力鋰電池價(jià)格下跌主要由三大因素驅(qū)動(dòng)。

一是，我國(guó)動(dòng)力鋰電池行業(yè)供求失衡較為嚴(yán)重，行業(yè)供大于求，驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池企業(yè)價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致動(dòng)力鋰電池價(jià)格下跌。具體來(lái)看，2018-2022年，我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量占產(chǎn)量之比基本保持在80%以下，且整體呈下降趨勢(shì)。2022年，我國(guó)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量為545.9GWh，而裝車量?jī)H為294.6GWh，動(dòng)力鋰電池裝車量占產(chǎn)量之比僅為54%。2023年上半年，我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝車量占產(chǎn)量之比下降至51.8%。行業(yè)供求失衡狀況加劇，動(dòng)力鋰電池企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)空間導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)越演越烈。

二是，2023年以來(lái)，我國(guó)動(dòng)力鋰電池關(guān)鍵材料價(jià)格下降，動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)成本下降驅(qū)動(dòng)價(jià)格下跌。根據(jù)《鋰電池新能源汽車全生命周期成本研究2023》，我國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯成本構(gòu)成中，正極材料占比最高，約為40%;其次是隔膜，占比為25-30%;電解液占比15%-20%;負(fù)極材料占比10%左右。2023年，這四大動(dòng)力鋰電池材料價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中成本占比最高的正極材料價(jià)格下跌幅度最大，1-12月磷酸鐵鋰-動(dòng)力型價(jià)格降幅為69.5%，三元材料-動(dòng)力型價(jià)格降幅為58.5%。動(dòng)力鋰電池材料價(jià)格的全面下降使動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)成本出現(xiàn)較大幅度下降，從而驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池價(jià)格下跌。

三是，新能源汽車價(jià)格持續(xù)下降，新能源廠商盈利空間壓縮，為轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)壓力，新能源廠商壓低動(dòng)力鋰電池采購(gòu)價(jià)。新能源汽車成本結(jié)構(gòu)中最重要的三大部分分別是電池、電機(jī)和電控，合計(jì)占整車成本約50%，其中電池成本占新能源汽車成本比約40%，占比最高。根據(jù)JATO Dynamics披露的數(shù)據(jù)，2015年以來(lái)我國(guó)電動(dòng)汽車平均價(jià)格快速下降，2023年上半年我國(guó)電動(dòng)汽車平均價(jià)格已經(jīng)下降至3.1萬(wàn)歐元/輛左右，不到2015年的一半。2023年以來(lái)，新能源汽車廠商為獲取更多市場(chǎng)空間，也出現(xiàn)了價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)象，為了轉(zhuǎn)移盈利空間壓縮的壓力，新能源汽車廠商壓低動(dòng)力鋰電池采購(gòu)價(jià)格，從而也為動(dòng)力鋰電池價(jià)格下跌貢獻(xiàn)了一份力量。

長(zhǎng)期來(lái)看動(dòng)力鋰電池價(jià)格保持下降趨勢(shì)

根據(jù)沙利文披露的數(shù)據(jù)，2017年以來(lái)，我國(guó)動(dòng)力鋰電池價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)，動(dòng)力鋰電池電芯平均價(jià)格從2017年的0.75元/Wh下降至2021年的0.52元/Wh，2022年由于上游材料價(jià)格大幅上漲，動(dòng)力鋰電池電芯平均價(jià)格大幅上漲至0.79元/Wh。2023年，動(dòng)力鋰電池材料價(jià)格下跌，動(dòng)力鋰電池電芯平均價(jià)格估計(jì)在0.55元/Wh左右。

2022年，動(dòng)力鋰電池價(jià)格的大幅回升，主要是由于短期原材料價(jià)格的波動(dòng)引起的。根據(jù)對(duì)動(dòng)力鋰電池價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的分析，前瞻認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)動(dòng)力鋰電池價(jià)格將保持下降趨勢(shì)。具體來(lái)看，供應(yīng)端，動(dòng)力鋰電池資源和材料產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大，供應(yīng)能力上漲，有利于動(dòng)力鋰電池成本下降，從而驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池價(jià)格下降。制造環(huán)節(jié)，動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)技術(shù)水平持續(xù)提高，低成本技術(shù)路線研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)疊加科技溢價(jià)下降驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池成本下降。消費(fèi)端，新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍處于快速上漲趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)疊加較激烈的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致新能源汽車價(jià)格呈下降趨勢(shì)，新能源廠商對(duì)動(dòng)力鋰電池廠商議價(jià)能力較強(qiáng)，驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池價(jià)格下降。總的來(lái)看，我國(guó)動(dòng)力鋰電池行業(yè)仍處于快速成長(zhǎng)階段，未來(lái)價(jià)格下降是長(zhǎng)期趨勢(shì)。